BUSD出局后》稳定币新人：GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD 谁占赢面？

不论是算法稳定币、还是背后有实体抵押品的稳定币，新币种的竞争永不停歇，本文举出GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD 作评监。本文出自@Chinchillah 的推特研究文章，并由深潮编译、整理。前情提要：全面分析 7 大稳定币脱钩风险USDT USDC BUSD DAI#8230 背景补充：对比3大稳定币》USDT、USDC和BUSD ，它们背后储备真的安全？

稳定币是加密货币中最伟大的创新之一。但新的一年来临之后，稳定币的格局将会如何变化？

稳定币可以用来吸引用户进入DeFi。而且，还可以吸引流动性到发行它们的原生协议。事实上，为了增加协议的收入也许还有Token 价格，获得原生稳定币数量的主导地位可能至关重要。

因此，首先，简要介绍一下目前的情况。正如Dune 上数据分析指出的那样，到目前为止，相对于加密货币过度抵押和算法稳定币，法币抵押的稳定币是最广泛使用的。

但在熊市，它们依然受到了打击。

更具体地说，尽管Busd 在2022 年看到了相当大的涨幅，但USDT 和USDC 呈下降趋势，而且最近针对Binance 的FUD 使其损失了数十亿美元的总供应量。

不过，大约92 的美元挂钩币是由中心化实体支持的。

此外，在Luna 崩溃后，去中心化和算法稳定币在信任方面受到了沉重打击。虽然他们的市值并不能和中心化的币种相提并论，但像DAI、LUSD、FRAX 和MIM 这样的币种已经很难跟上脚步。

我们也不要忘记其他失败，比如：

因此，既然我们已经看到了当前的情况，那么让我们来看看那些旨在赢得市场份额以对抗中心化稳定币的协议。

Aave 的GHO

Aave 是DeFi 的基础之一。即使在熊市的这个阶段，其TVL 也可以维持在586 亿美元。在夏天，Aave 宣布他们将推出一个由治理管理的支持过度抵押的稳定币，GHO。

Facilitators将能够铸造和燃烧GHO，他们将由Aave 治理管理。此外，持有Aave Token 的用户将能够以折扣利率铸造GHO。该协议将基于套利理念，以保持GHO 的价格稳定。

此外，它不依赖于外部价格预言机。我知道在UST 崩盘之后，这听起来很可怕，但机制是相当不同的。

UST 的套利是基于它自己的平衡波动性资产Luna，而GHO 将由一篮子的Token 提供超额抵押。

Curve 的crvUSD

Curve 是加密货币生态系统的另一个里程碑。就交易量而言，它在所有DeFi 中排名第二，在7 天内达到136 亿美元，占总市场的22。

与Aave 类似，他们在去年夏天宣布了一个新的稳定币，名为crvUSD。

创始人证实，crvUsd 将被超额抵押。但Curve 团队有两项令人印象深刻的创新。一个已经在白皮书中公布，而另一个还在传闻中：

LLAMA 将使债务头寸稳定币的持续清算机制成为可能。这意味着，与Dai 不同，在发生冲击事件时，抵押品头寸将在发生冲击事件时逐渐平仓。这种平滑过程可以防止市场波动中的损失。

crvUSD 由tricrypto2 和3pool 过度抵押。这只是猜测，但关于crvUSD 将得到Curve 流动资金池支持的谣言越来越多：

Redacted Cartel 的Dinero

Redacted Cartel 团队几个月前宣布，他们将推出自己的第一个稳定币：一个完全由以太坊超额抵押支持的稳定币。

他们说它将分阶段进行，第一阶段将在23 年第一季度推出。

正如你可能知道的，Redacted 生态系统为DeFi 协议赋予了链上流动性、治理和现金流。因此，也许激励措施将是这个稳定币的关键。

Dopex 的dpxUSD

Dopex 是加密货币中最有趣的期权协议之一。它以Arbitrum 为基础，并且一直在创新。虽然我们不知道确切的时间，但团队宣布在未来将推出dpxUSD。

binance.com

DpxUsd 将得到以下支持：

这种稳定币通过将rDPX 与USDC 结合成一个流动性对来铸造，从而以折扣的形式为铸造它提供激励。

但是，如果发生脱钩事件，会发生什么？有三种可能性：

协议将dpxUSD 从LP 中移除，迫使池子重新平衡其挂钩。鲸鱼通过购买dpxUSD 进行干预，尽管这将基于信任。在发生极端事件的情况下，dpxUSD 将以相关资产的折扣075 USDC 025 rDpx被赎回。

最后一个策略将存在套利机会，因为基础抵押品一直在赚取收益，并且其价值应该高于其dpxUsd 的美元价值。

总结

以上就是对即将到来的稳定币的概述。但我们不应该忘记最近已经在市场上的项目，例如Frax Finance (FRAX) 和Liquity (LUSD)：

总之，历史告诉我们，去中心化稳定币经常失败或不得不改变其机制。或者遇见MakerDAO 在2020 年3 月的崩溃中DAI 破产后发生的情况。这就是为什么他们从100 的ETH 支持转换为大约50 的USDC。

因此，尽管其中一些协议在为DeFi 部署令人难以置信的解决方案方面有着#8221悠久#8221的历史，但我们应该始终牢记，创新从来都是有风险的。而且，在未来几年，对这一资产类别的监管也将到来。

尽管如此，我列出的所有协议都试图从根本上创新加密货币。我们之前还没有看到一个主要的Token 发行的稳定币，或者一个拥有数十亿TVL 的借/贷dApp 推出稳定币。所有这些创新都在尝试彻底改变这个行业。

我们已经习惯了获取流动性和投票权的Curve 战争。但稳定币战争可能是吸引市场份额和现实世界效用的下一个阶段。我们的目的是将权力从中心化实体手中夺回，并将其还给去中心化。相关报导

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